Réussir son entretien en M&A : comment répondre aux questions techniques ?

Par Guillaume Pommier | Publié le 12 février 2021 | 6 minutes de lecture

Entretien M&A

Tu viens de recevoir une notification. Oui, c’est un mail qui provient d’une banque en M&A à laquelle tu as postulée ces derniers jours. Moment de stress : s’agit-il encore d’un mail de refus comme ceux que tu as déjà reçus ces derniers mois, un autre « non » à ajouter dans le fichier de suivi que tu as construit au point que cela en devient vraiment décourageant ?
C’est différent cette fois : cette banque t’invite à un entretien en précisant que ton profil est « intéressant ». Tu ressens un sentiment de soulagement, presque de contentement. Enfin, une nouvelle positive ! Mais une inquiétude émerge, petite mais insistante : suis-je vraiment prêt(e) pour cet entretien ? Comment répondre aux questions techniques ? Devrais-je essayer de repousser la date de l’entretien pour gagner un peu de temps de préparation ?
Pour cette dernière question, notre conseil est d’éviter cela de manière générale, parce que les banques recrutent très souvent en « rolling basis ». Ce qui signifie qu’elles arrêtent le process de recrutement dès qu’elles ont trouvé les bons candidats. Tu risques donc de ne pas passer l’entretien si tu décales trop la date.De plus, nous t'arrêtons tout de suite, il est possible de se préparer rapidement et efficacement aux entretiens notamment en suivant notre formation dédiée à cela. Cette formation a pour objectif de devenir une machine de guerre en entretien de stage en corporate finance grâce à divers moocs : questions techniques, questions de fit, modélisation financière avec excel, etc. Ton entretien est dans moins d'une semaine et c'est inenvisageable pour toi de le louper ? Tu peux également organiser avec un professionnel du secteur une simulation d'entretien !
Parenthèse faite, nous pouvons aborder la question des questions techniques en process M&A, ne t’en fais pas : nous te guidons dans cet article. Nous parlons du rôle des questions techniques dans le process de recrutement en corporate finance. Aussi, nous évoquons l’approche pour bien répondre à ces questions techniques lors de l’entretien et les sujets qu’il faut maîtriser en amont de tes process M&A.

Les questions techniques en entretien M&A : qu'est-ce que c'est ?

Les questions techniques testent essentiellement ta maîtrise des concepts clés en finance d’entreprise, en particulier pour les fusions et acquisitions.
Concernant la place des questions techniques dans le process de recrutement, on note 3 éléments.
D'abord, tu dois t’attendre à des questions techniques à chaque tour d'entretien. En moyenne, elles représentent environ les deux tiers de l'entretien. Ce qui se passe généralement pendant un entretien, c'est que tu passes les 5 à 10 premières minutes sur des questions de fit, avant que l'intervieweur ne passe aux questions techniques.
Ensuite, une différence à noter entre les process de recrutement de stagiaires en M&A en Europe continentale par rapport aux géographies anglophones : les questions techniques ont tendance à être beaucoup plus accentuées dans les premières que dans les secondes. Pour les entretiens de Summers dans les géographies anglophones, les questions techniques qui sont posées sont légèrement plus basiques que pour les entretiens de M&A en Europe continentale. Cependant, tu peux aussi rencontrer un intervieweur qui pose des questions extrêmement techniques dans le cadre de tes Summers.
Enfin, la meilleure chose à faire est alors de te préparer pleinement aux questions techniques, pour cela, tu peux suivre notre formation complète pour te préparer techniquement aux entretiens de stage en M&A et plus généralement en Corporate Finance - et de ne pas te laisser otage de la chance.

Comment répondre aux questions techniques pendant un entretien en M&A ?

Avant d'aborder les questions techniques auxquelles tu dois te préparer, examinons quelques conseils généraux sur la manière d'y répondre lors de tes process M&A.
1) Être structuré - pas général ou désorganiséDes réponses imprécises sont presque toujours un facteur de veto lors d'un entretien. N'oublie pas que l'entretien est une courte fenêtre pendant laquelle les recruteurs évaluent si tu es prêt à répondre à un client et à évoluer de manière efficace en tant que membre de l'équipe.
En règle générale, nous te suggérons de répondre aux questions techniques en commençant par une phrase de synthèse (« Il existe 3 méthodes comptables de consolidation »). Ensuite, tu peux poursuivre ta réponse en passant systématiquement en revue les éléments mentionnés dans le résumé (« Le premier est… Le deuxième… Le troisième… »). Un bon moyen de structurer ta réponse consiste à numéroter tes points, ce qui permet à l'intervieweur de suivre plus facilement ta réponse.
2) Répondre uniquement à la question poséeUne erreur clé que font les candidats pendant les entretiens est de mentionner plus que ce qui est demandé. Le danger est alors de s’exposer à d'autres questions, souvent sur des points où tu n’es pas parfaitement à l'aise.
Supposons par exemple que la question posée soit : « Quelles sont les étapes d'un DCF ? ». Si ta réponse commence par : « La première étape consiste à calculer le FCFF sur une période de prévision, qui est généralement de 5 ans… ».
N'oublie pas :- que l'entretien a pour but d'évaluer l'étendue de tes connaissances techniques et de voir comment tu pourrais réagir en situation de stress. La réponse donnée est certes légitime, mais le dernier morceau de la phrase - la durée générale de la période de prévision - n'était pas strictement nécessaire pour répondre à la question. Et donc l'intervieweur - en particulier celui qui joue le « bad cop » - pourrait bien sauter sur la dernière partie de ton premier point, et intervenir immédiatement : « Dans quels cas la période de prévision DCF serait-elle autre que 5 ans ? » Et là, l'entretien se dirige vers un point plus spécifique et compliqué que la question initiale.
- que l'entretien est un jeu qui permet au recruteur de sonder les faiblesses du candidat. Cependant, en tant que personne interrogée, tu peux également façonner le déroulement de l'entretien en fonction de ce que tu dis.
En tant que tel, notre conseil pour traiter les questions techniques lors des entretiens est de jouer en toute sécurité. Répondre uniquement à la question posée et éviter de mentionner des éléments additionnels qui pourraient être contestés par l'intervieweur.
3) Ne pas donner une réponse dont tu n'es pas sûr à 100%Cela fait suite à ce que nous avons dit à propos de la sécurité. Tout ce que tu dis lors d'un entretien peut être contesté. La tentation d'afficher l'étendue de tes connaissances peut se retourner contre toi si tu n'es pas en mesure de répondre aux questions de « follow up » des recruteurs. Évite de donner des munitions à l'intervieweur en mentionnant quelque chose qui te ferait paraître intelligent, mais que tu n’es pas entièrement capable d'expliquer.
Par exemple, si on te demande : « Comment calculer le coût du capital ? », et tu commences ta réponse en disant « Il existe différentes façons d'estimer le coût du capital, mais la formule généralement utilisée est le WACC… ». Ici, l'intervieweur peut te mettre au défi, en te demandant quelles sont les autres méthodes que tu connais. C'est très bien si tu es en mesure de répondre à la question. Si ce n’est pas le cas, cependant, une question tout à fait simple (indice : si tu es face à cette question, mentionne tout de suite le WACC. C'est la formule qui est utilisée en M&A) se transforme potentiellement en quelque chose de plus complexe et à ton désavantage.
4) Ne pas avoir peur de dire que tu ne sais pasLes intervieweurs préfèrent de loin les candidats qui ont l'humilité de reconnaître leurs limites dans leurs connaissances. De toute évidence, dire que « je ne sais pas » en réponse à des questions fondamentales (par exemple, les différents éléments du bridge) est immédiatement éliminatoire. Cependant, puisque les recruteurs te testent, si tu reconnais que tu ne connais pas la réponse à une question plus complexe - nous l'acceptons.

Quels sujets faut-il réviser pour les questions techniques ?

Nous passons maintenant aux sujets sur lesquels tu seras testé lors de la partie technique de tes entretiens.Pour tes entretiens M&A, 5 domaines sont généralement interrogés. Dans cet article, nous vous donnons les aspects clés de ces 5 domaines, mais nous te conseillons de suivre notre formation pour tout connaître de ces domaines et être en mesure de répondre à l'ensemble des questions des recruteurs lors de tes process M&A. Voici les domaines suivants ainsi que la possibilité pour toi de suivre les cours en question : Comptabilité, Bridge EV-EQ, Valorisation, Mergers, LBO.
Plus précisément, les aspects clés sur lesquels se concentrer pour chacun de ces sujets sont :
• Comptabilité : - Connaitre et comprendre les 3 états financiers - Quels sont les liens entre les 3 états financiers ? - Méthodes de consolidation comptable
• Bridge : - Valeur des capitaux propres vs valeur d’entreprise - Les différents éléments du « bridge »
• Méthodes de valorisation : - Les méthodes analogiques : comparables boursiers et transactions précédentes - Que sont les méthodes analogiques ? - Les grandes étapes de la valorisation par les multiples - La méthode intrinsèque : actualisation des flux de trésorerie - Qu’est-ce que la méthode DCF ? - Les grandes étapes de la valorisation par actualisation des flux
• Les analyses sur les merger : - Principes des fusions et acquisitions - Analyse de relution / dilution - Impact d’une acquisition sur la valeur d’entreprise - Exercices
• Les analyses sur les LBO : - Définition LBO - Principes sur les LBO - Etapes d’un LBO - Financement du LBO - Exercices

Comment s'entraîner aux questions techniques ?

Nous espérons que le sujet des questions techniques dans un entretien en M&A est moins opaque maintenant. Pour avoir une préparation exhaustive à toutes les questions et concepts techniques testés lors des entretiens, vous pouvez retrouver notre formation complète ici. Bien entendu, notre formation balaye l'entiereté de ce qu'il faut savoir pour décrocher le stage de vos rêves en corporate finance.
Vous savez, cette voie d'excellence demande un soin particulier quant aux process de recrutement. Ils sont particulièrement pointilleux puisque les recruteurs ne demandent non pas seulement des questions techniques ou des questions de fit, ils demandent également des compétences opérationnelles poussées notamment la modélisation financière avec Excel et PowerPoint, deux outils à maitriser.
Pour décrocher votre stage en M&A ou plus largement en finance d'entreprise, développez vos connaissances et vos compétences pour réussir vos entretiens avec notre formation complète ici. Anticiper les questions techniques et les questions de fit des recruteurs vous permettra d'avoir toutes les cartes en main pour décrocher votre stage en M&A et plus largement en Corporate Finance.

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