Vidéo 1 :Comment distinguer Book Value et Equity Value ?
Vidéo 2 : Comment calculer la valeur de marché des capitaux propres ?Vidéo 3 : Comment obtenir un nombre d’actions dilué ?
Vidéo 4 : Qu’est ce que la treasury stock method ?
Réussir les entretiens en M&A – Bridge EqV-EV
Réviser les concepts techniques sur le Bridge testés pendant les entretiens
(Equity Value, Enterprise Value, ajustements du Bridge)
Corporate Finance
Le cours s’adresse aux étudiants qui recherchent dans les domaines suivants :
M&A – Private Equity – ECM – DCM – Leveraged Finance – Coverage
Objectifs du cours
- Distinguer la Book Value et l’Equity Value
- Comprendre les différences entre le prix d’acquisition, l’Equity Value et l’Enterprise Value
- Maîtriser la Treasury Stock Method pour diluer le nombre d’actions
- Connaître les ajustements qui permettent de passer de l’Equity Value à l’Enterprise Value (dette nette, intérêts minoritaires, sociétés mises en équivalence, etc.)
- Savoir où trouver les informations sur les ajustements du Bridge entre Equity Value et Enterprise Value
- Réviser le Bridge EqV-EV sur Excel avec un cas pratique sur LVMH
Plan du cours
Contenu du cours
- 4 sections
- 19 vidéos
- 1 test d'entrainement
- Durée totale : 1h45
1. Equity Value
2. Enterprise Value
Vidéo 5 : Qu’est ce que la valeur d’entreprise ?Vidéo 6 : Comment calculer la dette financière nette ?
Vidéo 7 : Pourquoi ajouter les intérêts minoritaires dans le bridge ?
Vidéo 8 : Pourquoi retrancher les sociétés mises en équivalence dans le bridge ?
Vidéo 9 : Pourquoi ajouter les pensions dans le bridge ?
Vidéo 10 : Pourquoi ajouter les provisions dans le bridge ?
Vidéo 11 : Pourquoi ajouter les leases dans le bridge ?
Vidéo 12 : Les actions de préférence
Vidéo 7 : Pourquoi ajouter les intérêts minoritaires dans le bridge ?
Vidéo 8 : Pourquoi retrancher les sociétés mises en équivalence dans le bridge ?
Vidéo 9 : Pourquoi ajouter les pensions dans le bridge ?
Vidéo 10 : Pourquoi ajouter les provisions dans le bridge ?
Vidéo 11 : Pourquoi ajouter les leases dans le bridge ?
Vidéo 12 : Les actions de préférence
3. Exemple : Bridge EqV-EV de LVMH
Vidéo 13 : Bridge LVMH – Share PriceVidéo 14 : Bridge LVMH – Equity Value
Vidéo 15 : Bridge LVMH – Net debt, Minorities, Associates
Vidéo 16 : Bridge LVMH – Unfunded Pensions
Vidéo 17 : Bridge LVMH – Provisions, Leases
Vidéo 18 : Bridge LVMH – Book Value Market Value
Vidéo 19 : Bridge LVMH – Multiples (EV/Revenue, EV/EBITDA, PE)
Vidéo 15 : Bridge LVMH – Net debt, Minorities, Associates
Vidéo 16 : Bridge LVMH – Unfunded Pensions
Vidéo 17 : Bridge LVMH – Provisions, Leases
Vidéo 18 : Bridge LVMH – Book Value Market Value
Vidéo 19 : Bridge LVMH – Multiples (EV/Revenue, EV/EBITDA, PE)
4. Exercices / Cas pratiques
Test d’entraînement : 30 questions et cas pratiques corrigés pour appliquer les concepts du cours
Description du cours
S’il existe bien un concept peu étudié dans les cours de l’école, c’est bien le Bridge entre l’Equity Value et l’Enterprise Value. Pourtant, le « Bridge » fait partie des concepts les plus régulièrement testés lors des entretiens en M&A ou plus largement en Corporate Finance.
De plus, c’est un outil très important en Corporate Finance. Il est utilisé par exemple dans chacune des méthodes de valorisation lorsque vous évaluez une entreprise et dans la mesure des impacts d’une acquisition ou cession.
La plupart des étudiants sont généralement capables de citer les différents éléments du Bridge. Mais cela ne suffit pas pour faire la différence ! Vous devez non seulement les connaitre (c’est la formule du Bridge) mais surtout les comprendre. C’est-à-dire maîtriser le raisonnement derrière chaque ajustement (exemple : pourquoi ajouter les intérêts minoritaires, pourquoi retrancher les sociétés mises en équivalence, quels types de pensions inclure dans le Bridge, quand ajouter les leases, etc.). Les réponses à toutes ces questions sont incluses dans ce cours.
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Cours dispensé par un ancien banquier M&A de Lazard
Guillaume Pommier est diplômé de Sciences Po Strasbourg et l’ESSEC. Après deux stages en M&A chez Pramex International et Deutsche Bank, il intègre l’équipe TMT de Lazard directement comme analyste M&A. Co-fondateur de Training You, il a développé l’ensemble des cours sur le fit et la technique pour les entretiens en M&A. Guillaume est aussi responsable des formations dispensées par Training You pour les partenaires associatifs et écoles.
