Modélisation financière sur Excel

Construire les principaux modèles utilisés en M&A
(Bridge, comparables boursiers, transactions précédentes, DCF, Merger Model et LBO)

Corporate Finance

Le cours s’adresse aux étudiants qui recherchent dans les domaines suivants :

M&A – Private Equity

Objectifs du cours

Construire les principaux modèles utilisés en M&A : Bridge EqV-EV, Valorisation (comparables boursiers, transactions précédentes, DCF), Merger model et LBO
Savoir où chercher les informations nécessaires pour construire le modèle
Savoir formater proprement le modèle sur Excel
Renforcer vos connaissances en technique financière par la modélisation

Plan du cours

Contenu du cours

8 sections
72 vidéos
1 test d'entrainement
Durée totale : 5h

1. Modélisation financière - Plan du cours Code couleurs en modélisation financière Excel Macros

Vidéo 1 : Modélisation financière – Plan du cours

Vidéo 2 : Code couleurs en modélisation financière
Contenu additionnel : Excel Macros

2. Bridge EqV-EV

Fichier : Bridge – Template ExcelVidéo 3 : Share Price
Vidéo 4 : NOSH
Vidéo 5 : Calculer le NOSH ajusté
Vidéo 6 : Equity Value
Vidéo 6 : Dette financière nette
Vidéo 7 : Intérêts minoritaires et sociétés mises en équivalence
Vidéo 8 : Pensions
Vidéo 9 : Provisions
Vidéo 10 : Leases
Vidéo 11 : Enterprise Value
Vidéo 12 : Market Value des éléments de bridge
Vidéo 13 : Créer un switch entre Market Value et Book Value des éléments de bridge

3. Comparables boursiers

Vidéo 14 : Comps output – Introduction
Vidéo 15 : Etape 1 : Prévisions financières – Construire un consensus de brokers
Vidéo 16 : Etape 1 : Prévisions financières – Faire le module sur Excel
Vidéo 17 : Etape 2A : Equity Value – Share Price
Vidéo 18 : Etape 2A : Equity Value – NOSH et Treasury Shares
Vidéo 19 : Etape 2A : Equity Value – Stock options
Vidéo 20 : Etape 2A : Equity Value – Treasury Stock Method
Vidéo 21 : Etape 2B : Bridge – Dette nette, intérêts minoritaires et sociétés mises en équivalence
Vidéo 22 : Etape 2B : Bridge – Pensions et provisions
Vidéo 23 : Etape 2C : Enterprise Value
Vidéo 24 : Etape 3 : Calculer les multiples
Vidéo 25 : Comps output – Créer l’output final

4. Transactions précédentes

Vidéo 26 : Transacs output – Introduction
Vidéo 27 : Transacs – Informations clés à obtenir et sources d’informations
Vidéo 28 : Etape 1 : Agrégats financiers
Vidéo 29 : Etape 2A : Prix d’acquisition
Vidéo 30 : Etape 2A : Equity Value
Vidéo 31 : Etape 2B : Bridge
Vidéo 32 : Etape 2C : Enterprise Value
Vidéo 33 : Etape 3 : Calculer les multiples
Vidéo 34 : Transacs output – Créer l’output final

5. DCF

Vidéo 35 : Introduction
Vidéo 36 : Etape 1A : Etablir le Business Plan (Revenue, EBITDA, D&A, Capex)
Vidéo 37 : Etape 1A (Cont’d) : Etablir le Business Plan (EBIT, Tax, BFR)
Vidéo 38 : Etape 1B : Calculer les Free Cash Flows to Firm (FCFF)
Vidéo 39 : Etape 2A : Taux d’actualisation – Cost of Equity (Risk-free rate, Beta)
Vidéo 40 : Etape 2A : Taux d’actualisation – Cost of Equity (Equity Risk Premium, Country Risk Premium)
Vidéo 41 : Etape 2B : Taux d’actualisation – Cost of Debt
Vidéo 42 : Etape 2C : Taux d’actualisation – Calculer le WACC
Vidéo 43 : Etape 3 : Calculer les Discounted Projected Free Cash Flows
Vidéo 44 : Etape 4 : Calculer la Terminal Value

Vidéo 45 : DCF – Enterprise Value

6. Merger Model

Vidéo 46 : Merger Model – Introduction
Vidéo 47 : Etape 1A : Ex-Ante Enterprise Value – Orange Bridge
Vidéo 48 : Etape 1A : Ex-Ante Enterprise Value – Prisme Bridge
Vidéo 49 : Etape 1B : Structure d’actionnariat ex-ante (acquéreur et cible)
Vidéo 50 : Etape 2A : Agrégats financiers prévisionnels – Introduction
Vidéo 51 : Etape 2A : Agrégats financiers prévisionnels – Acquéreur (Orange) – Partie 1
Vidéo 52 : Etape 2A : Agrégats financiers prévisionnels – Acquéreur (Orange) – Partie 2
Vidéo 53 : Etape 2A : Agrégats financiers prévisionnels – Acquéreur (Orange) – Partie 3
Vidéo 54 : Etape 2B : Agrégats financiers prévisionnels – Cible (Prisme) – Partie 1
Vidéo 55 : Etape 2A : Agrégats financiers prévisionnels – Cible (Prisme) – Partie 2
Vidéo 56 : Etape 3A : Impact de la transaction – Financement de l’acquisition, synergies – Partie 1
Vidéo 57 : Etape 3A : Impact de la transaction – Financement de l’acquisition, synergies – Partie 2
Vidéo 58 : Etape 3B : Impact de la transaction – Impacts sur les agrégats financiers de l’entité consolidée – Partie 1
Vidéo 59 : Etape 3B : Impact de la transaction – Impacts sur les agrégats financiers de l’entité consolidée – Partie 2
Vidéo 60 : Etape 4A : Ex-Post Enterprise Value – Entité consolidée
Vidéo 61 : Etape 4B : Structure d’actionnariat ex-post
Vidéo 62 : Etape 4C : Agrégats financiers pro-forma de l’entité consolidée
Vidéo 63 : Merger Model – Conclusion

7. LBO

Vidéo 65 : LBO – Introduction
Vidéo 66 : Etape 1 : Sources & Uses
Vidéo 67 : Etape 2 : Etablir le Business Plan – Partie 1
Vidéo 68 : Etape 2 : Etablir le Business Plan – Partie 2
Vidéo 69 : Etape 3 : Faire le Debt Schedule
Vidéo 70 : Etape 4 : Equity Value de sortie
Vidéo 71 : Etape 5 : Calculer le rendement du LBO
Vidéo 72 : Construire une analyse de sensibilité sur le modèle LBO

8. Exercices / Cas pratiques

Test d’entraînement : 60 questions et cas pratiques corrigés pour appliquer les concepts du cours

Description du cours

C’est l’une des compétences les plus recherchées par les banques d’affaires : la capacité à modéliser sur Excel. Et détenir cette compétence fera de vous un actif rare sur le marché. Alors foncez !

Beaucoup d’étudiants pensent maîtriser Excel. Peut-être que c’est votre cas. Mais peu en réalité sont capables d’utiliser Excel conformément aux exigences d’une banque d’affaires ou une boutique M&A. D’abord, parce que modéliser sur Excel exige un format particulier qu’il est presque impossible de connaître sans avoir évolué dans le secteur (avant ce cours bien sûr). Ensuite, parce que construire un modèle nécessite une excellente assimilation des concepts techniques que vous avez sans doute déjà révisés avec nos cours. Enfin, parce que modéliser sur Excel demande une certaine expérience que vous n’avez naturellement pas quand vous débutez un process de recrutement.

Le cours a pour objectif de vous initier à la modélisation financière sur Excel telle qu’elle est pratiquée au quotidien en banque d’investissement. Basé sur notre expérience de banquiers M&A chez Lazard, ce module décrit étape par étape la construction des principaux modèles Excel utilisés en banque : bridge, comparables boursiers, transactions précédentes, DCF, merger, LBO. Notre pédagogie est axée sur la pratique. Le template de chaque modèle est inclus dans le cours. Et vous pouvez ensuite reconstruire votre propre Excel à partir de notre corrigé.

Indispensable pour ceux qui veulent faire la différence par rapport au commun des mortels en M&A !

Preview

Cours dispensé par un ancien banquier M&A de Lazard

Guillaume Pommier est diplômé de Sciences Po Strasbourg et l’ESSEC. Après deux stages en M&A chez Pramex International et Deutsche Bank, il intègre l’équipe TMT de Lazard directement comme analyste M&A. Co-fondateur de Training You, il a développé l’ensemble des cours sur le fit et la technique pour les entretiens en M&A. Guillaume est aussi responsable des formations dispensées par Training You pour les partenaires associatifs et écoles.