J.P. Morgan

Fondée en 1871 par Junius Spencer Morgan et Juliet Pierpont (les parents de John Pierpont Morgan), J.P. Morgan est l’une des plus importantes institutions financières au monde

Au niveau mondial, J.P. Morgan est organisée autour de 4 principaux métiers :
– Consumer & Community Banking (c’est la partie de la banque de détail dédiée aux particuliers et petites entreprises)
– Corporate & Investment Bank (ce sont les activités de BFI, avec les pôles « Corporate Finance » et « Finance de marché »)
– Commercial Banking (c’est la partie de la banque de détail dédiée aux entreprises)
– Asset & Wealth Management (c’est la gestion d’actifs et la banque privée)

La banque a son siège social à New York et est cotée sur le NYSE

J.P. Morgan a fusionné en 2001 la Chase Manhattan Bank (banque d’investissement fondée en 1799 et basée à Chicago) pour former la holding financière JPMorgan Chase

J.P. Morgan a été l’une des premières banques étrangères à ouvrir un bureau à Paris en 1868. Il est situé au célèbre « 14 Place Vendôme » (acheté en 1916 et entièrement rénové en 1993)

Aujourd’hui, le bureau parisien de J.P. Morgan propose l’intégralité des services de la banque, excepté la banque de détail pour les particuliers

Suite au Brexit, Paris s’est même imposé comme le premier « hub » de J.P. Morgan en Europe. Ses effectifs ont augmenté de 250 à 900 salariés, avec la moitié rapatriée de Londres (en particulier sur les activités de « marché ») et qui travaillent dans le nouvel immeuble de la banque situé près du Louvre et inauguré en 2021

Termes de la transaction :

Dans le cadre du démantèlement de la First Republic Bank, J.P. Morgan va en racheter la plus grande partie. La banque acquiert 173Mds$ de prêts et 30Mds$ de titres

Par contre, elle ne reprend pas les dettes d’entreprise ni les actions privilégiées de First Republic. Dans le cadre de la transaction :
– Les 84 bureaux de la First Republic Bank rouvriront en tant que succursales de J.P. Morgan
– Tous les déposants de la First Republic Bank deviendront des déposants de J.P. Morgan et auront accès à tous leurs dépôts

Pourquoi ce rachat ?

Comme la SVB, First Republic (fondée en 1985 par Jim Herbert) s’est spécialisée sur une clientèle aisée à laquelle elle consentait des prêts à taux avantageux. Or, ce modèle économique (qui a fait son succès) s’est retourné contre elle

La fuite des dépôts provoquée par la mauvaise gestion de SVB a contaminé First Republic. Deux options étaient alors sur la table ;

1. Emprunter à prix fort pour honorer les retraits de ses clients
2. Vendre des actifs mais en enregistrant des pertes dans un contexte de hausse des taux d’intérêt qui dégrade leur valeur

Cela risquait de déclencher une nouvelle spirale baissière pour le cours de la banque et la perte d’une nouvelle part des dépôts. Une situation de plus en plus intenable