Natixis

Créé en 2006, Natixis fait partie du pôle Global Financial Services du Groupe BPCE, le 7ème établissement financier européen et 3ème acteur bancaire en France (issu de la fusion en 2009 des Caisses d’épargne et des Banques Populaires)

Natixis regroupe deux des principaux métiers du groupe BPCE :

– La gestion d’actifs et de fortune avec :

• Natixis Investment Managers (pour les clients investisseurs et partenaires)
• Natixis Wealth Management (solutions patrimoniales pour des chefs d’entreprise, cadres dirigeants ou détenteurs d’un capital familial)
• Natixis Interépargne (solutions d’épargne salariale et retraite pour les épargnants et entreprises de toutes tailles)

– La banque de grande clientèle avec Natixis Corporate & Investment Banking (cf. page suivante pour un focus)

La création de Natixis en 2006 intervient dans le cadre du rapprochement des banques d’investissement des groupes Caisse d’Épargne et Banque populaire (respectivement Ixis CIB et Natexis Banques populaires). À cette occasion, Natexis devient Natixis

La même année, Natixis réalise son introduction en bourse à Euronext Paris à au prix de 19,55€ par action. A ces débuts, elle est détenue à parité (35% du capital chacune) par les Caisses d’Épargne et les Banques Populaires

Natixis a été retirée de la cotation en 2021 après le rachat par le groupe BPCE (sa maison mère) des parts du capital qu’il ne possédait pas encore (environ 30%)

BPCE retire Natixis de la cotation pour 3,7Mds€

Termes de la transaction :

Le groupe BPCE a annoncé le 9 février 2021 un projet d’OPA simplifiée sur les 29,3% du capital de Natixis qu’il ne possède pas encore à un prix de 4€ par action, soit une prime de 8,1% par rapport au dernier cours de clôture

Sur cette base, le montant de l’opération s’élève à 3,7Mds€

L’opération sera entièrement financée en numéraire

Après le succès de l’opération, le titre Natixis est retiré de la bourse de Paris le 21 juillet 2021

Rationale :

BPCE veut procéder à une réorganisation du groupe. Il a par exemple réintégré en son sein les métiers d’assurances et de paiement, jusqu’à présent chez Natixis. Les métiers restants de Natixis (gestion d’actifs et de fortune, banque de grande clientèle pour les grandes entreprises et institutions) sont réunis dans un nouvel ensemble intitulé « Global Financial Services » au sein de BPCE

Pour aller plus loin :

Le prix proposé est très en-dessous du cours de 19,55€ sur la base duquel Natixis avait réalisé son introduction en bourse le 25 octobre 2006

Depuis, la valorisation des banques a cependant profondément changé suite à la crise des subprimes, avec une augmentation des besoins réglementaires en fonds propres et l’arrivée de nouveaux acteurs comme les fintechs

Rappels :

Créée en 2009, Natixis Partners est la filiale de Natixis CIB dédiée au conseil en M&A en France

Les deux structures appartiennent au groupe BPCE, ce qui leur permet de bénéficier d’une force de frappe de plus de 300 professionnels du M&A en Europe, aux Etats-Unis, en Asie et en Australie (via Vermilion, Fenchurch Advisory, Solomon Partners, etc.)

Pour autant, les deux structures opèrent de manière indépendante et ne sont pas positionnées sur les mêmes marchés

Natixis CIB :

Natixis CIB possède une seule équipe M&A spécialisée en Natural Resources (Oil & Gas, Metals & Mining) et travaille majoritairement avec des gros corporates

L’équipe est à taille humaine et est localisée à Paris

Natixis Partners :

Natixis Partners possède plusieurs équipes M&A (Sell-Side, Buy-Side, Real Estate, Infrastructure) et travaille beaucoup avec des fonds d’investissement (entre 40% et 50% de deals LBO)

Natixis Partners est un leader des transactions Mid Cap & Upper Mid Cap

La grande majorité des 120 banquiers est à Paris et une petite équipe est localisée à Lyon depuis 2021 (anciennement Clairfield International) et travaille sur des transactions Small Cap